华泰证券机械设备行业周报(第一周)

本周观念

    19 年12 月SEMI 宣布年初设备预测报告,受益于存储器资本支出增长跟中国陆地新项目推动,2020 年全球半导体设备出售有望止跌回升至608亿美元/yoy+6%,2020 年中国陆地市场预计达149 亿美元/yoy+16%,增速明白高于全球市场。我们觉得中国芯片产能逆周期投资为国内设备需求提供了较强成长韧性,其中5G 时代本土存储芯片扩产关于国产刻蚀设备、薄膜堆积设备需求的拉动或最为明显,主要相关国产设备企业为北方华创、中微公司、长川科技。此外关于标海外开展过程,重点关注能出身大市值公司的优质赛道:工程机械、工业气体跟手工具,看好三一重工跟杭氧股份。

    子行业观念

    1)工业气体:看好本土龙头的扩大;2)工程机械:行业有望安稳开展,龙头增长韧性强;3)半导体设备:5G 驱动转机渐近,20 年或复原高增长。

    重点公司及动态

    1)三一重工:龙头位置确破,经营质量持续晋升;2)长川科技:国产替代加速,收入或迎向上拐点;3)杭氧股份:气体成长韧性强,氩气涨价或助力;4)巨星科技:战略布局显功效,国际竞争力稳步晋升。

    危险提示:宏观经济增速没有迭预期;原资料价格大幅稳定;国际商业冲突加剧限制产业开展;国内产业提高速度慢于预期。