机械设备行业-锂电设备和踪报告:汽车电动化趋势肯定 产业前景广阔

  1) 2019 下半年能源电池装机量受新动力汽车景气影响而增速放缓。受新动力补贴退坡影响,新动力汽车销量从2019 年7 月份开始继承六个月涌现同比下滑,12 月份销量同比下滑28%,全年销量同比下滑4%,初次涌现年度下滑。而能源电池装机量则从2019 年8 月开始继承五个月涌现同比下滑,12 月份同比下滑27%,全年装机量累计增长9%。

      2) 能源电池企业集中度进一步晋升。2019 年,前十家能源电池装机量算计54.65GWh,据有率高达87.9%,较2018 年晋升了5 个百分点。前三家宁德时代、比亚迪跟国轩高科共计占比73.6%,比2018 年晋升了7 个百分点。其中龙头宁德时代装机量31.7GWh,同比增长35.5%,据有率达51%,比2018年晋升了10 个百分点,行业集中度持续晋升。

      3) 国内新动力汽车支持政策导向没有变。2019 年12 月,工信部宣布了《新动力汽车产业开展计算(2021-2035 年)》征求看法稿,明确提出到2015 年,新动力汽车新车销量占比达到25%左右。新年来,工信部又表态,2020 年7 月1 日新动力汽车补贴没有再进一步退坡,波动了市场预期。中国新动力汽车目前的胜利,让欧美日等国也纷繁加大关于新动力汽车产业的支持,在目前行业已经有所放缓,中国保住先发优势的压力较大,后续替代补贴政策的相关支持政策可期,比喻双积分政策及充换电设施支持政策等。

      4) 海外汽车电动化加速,产业空间广阔。2020 年起,欧洲迎来最严格碳排放规范,加速推动汽车电动化,预计将来两年市场年复合增速可达70%左右,2021 年新增需求可达约130 万辆。同时,依据新动力汽车厂商的计划,将来两年将有多款新动力汽车车型上市。

      5) 锂电设备投资提议:短期内,特斯拉降价、国内补贴政策波动预期等都利好行业;长期全球汽车电动化趋势明确。在能源电池集中度晋升的趋势下,看好绑定大客户、拥有先发优势的龙头锂电配备企业,提议关注先导智能、赢合科技。

      6) 危险提示。政策成效没有迭预期;行业竞争加剧等。