机械:基建推进工程机械肯定性加强 科技进级半导体设备进入订单期

本周市场表现:本周机械行业指数下跌0.7%,同期沪深300 下跌0.2%,机械行业跌幅超过大盘,整体在28 个行业中排名第15。

    本周我们覆盖的机械子行业中,光伏设备、煤机石化、工业自动化涨幅居前,分辨上涨2.99%、2.48%、0.04%。

    我们重点覆盖公司,本周北方华创、厚普股份、赢合科技、晶盛机电、至纯科技涨幅居前,分辨上涨24.18%、16.83%、15.37%、13.26%、12.71%。

    中心观念:1 月17 日,国家统计局宣布数据显示,我国人均GDP 超过1 万美元,标志着“中等收入陷阱”上限被突立,在经济的转型进级、继续向出息程中,以半导体设备为代表的科技产业将承当重要角色。截止目前,我国有9 座晶圆厂在建,计算产能超过63 万片。依据SEMI 预测,2020 年我国半导体设备市场将达到145 亿美元,首居世界第一位。本土设备企业技巧突立进展快捷,将逐步进入订单播种期。

    依据Wind 数据,截至2020 年1 月18 日, 2020 年已发行也许披露具体发行计划的专项债数量为220 支,金额高达6498.6 亿元,而去年一月份发行额仅为1088亿元。总理要求加速推进基建项目动工,各省纷繁制订基建路线图,基建托底作用明白,工程机械及相关设备肯定性进一步加强。

    投资主线:

    主线一:半导体设备行业需求茂盛,国内厂商一直突立,有望迎来神速开展期。

    受益于花费电子、数据核心、物联网、汽车电子等多方面需求,2020 年中国(陆地)半导体设备需求有望大幅上升,依据SEMI 预测,中国(陆地)2020 年半导体设备投资大幅增长至145 美元,同比增长24%,占世界投入总额的24.7%。

    国内半导体设备厂商在主流晶圆厂一直突立,以华力微电子、长江贮存为例,截止2019 年末,依据中国国际招标网的数据,华力微电子的CMP 设备、剥离设备、废气处理设备均濒临或超过20%的国产化率;长江贮存的退火、氧化、清洗、刻蚀等设备的国产化率已经超过20%,国产替代速度有所加快。和着下游订单的一直释放,将来半导体设备行业有望迎来业绩释放期,重点推荐晶盛机电、苏尝尝验跟中微公司。

    主线二:油气开采市场全面开放,民营油服企业有望集中受益。近日,国家自然资源部宣布消息,我国将全面开放油气勘查开采市场,准许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发范围。我们预计和着市场加入度增加,具有中心竞争力的民营油服企业有望率先受益,加速战略市场份额。此外,国家动力战略驱动下,三桶油资本支出有望继续增长,中海油已于本周宣布资本开销计划,预计2020 年资本支出总额850-950 亿元,同比去年增长150 亿元,基础合乎市场预期,中石油、中石化也预计于近期宣布2020 年资本开销计划,预计将继续维持高增长。油气设备企业订单有望持续神速增长。重点推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程等。

    主线三:工程机械延续景气肯定性高,龙头竞争力一直加强。基建边际改良利好逐步兑现,专项债提前批逐步落地。结合草根调研,工程机械中心整机排产满负荷,显示行业需求端决心加强。我们预计工程机械将延续高景气状态。三龙头经过周期浸礼,经营指标明显改良,出售政策稳健,防危险能力加强,将逐步挑战全球龙头位置,成长性浮现。与此同时,工程机械行业的高景气跟国产入口替代加速也将助力国产液压件厂商神速增长。重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒破液压、艾迪精巧等。

    危险提示:行业需求降低,行业竞争加剧,原资料价格上涨