机械设备行业:科创板上市买卖在即,关注科创板映射的投资机会

科创板高端配备公司显现出高成长性。我们在已经通过审核也许拟上科创板的企业中,共筛选出27家高端配备企业,关于这些企业进行剖析来寻找A股的相关投资机会。2018年27家科创板高端配备公司收入共计为628.31亿元,剔除中国通号(2018年的收入为400亿元,归母净利润为34.09亿元,收入跟利润体量影响大。)后收入共计为228.18亿元。净利润共计为62.01亿元,剔除中国通号后为27.93亿元。科创板高端配备公司总体盈利能力较强,2018年的收入中位数为8亿元,净利润中位数为1亿元。从成长性来看,2016-2018年27家科创板高端配备公司营业收入复合增长率为23.7%,剔除中国通号以后为42.2%;净利润复合增长率为25.8%,剔除中国通号以后为78.8%。科创板的高端配备公司都表现了较高的成长性,特别是净利润的增长幅度远远超过收入的增长幅度。27家科创板高端配备公司平匀毛利率在38%上下稳定。而净利率由于公司的差异性以及部分公司的盈利能力没有够,表现出较大的稳定性。

新兴行业跟制造业转型进级是科创板高端配备的两大重点。我们关于27家科创板高端配备公司依照其主营业务关于其分类,共分为11个细分子行业。总体来看,科创板的高端配备公司主要分为三类,1)下游属于新兴行业,下游需求茂盛,处于产能扩大期,从而导致关于国产设备需求茂盛。这类行业包括3C自动化、半导体设备、锂电设备、光伏设备。2)和着制造业向高精度、自动化、智能化的转型进级需求,导致关于相关高端配备的需求,包括激光设备、智能制造、高端机床、3D打印行业。3)其他的新兴行业,包括轨交配备、服务机器人等。从具体公司数量来看,智能制造的公司数最多,共6家公司;其次为3C自动化、锂电设备、轨交设备细分子行业,分辨为3家公司;激光设备跟3D打印分辨有2家公司;半导体设备、光伏设备、服务机器人、机床分辨有1家公司。

投资提议

科创板正式买卖以后的估值溢价有望映射到A股同类型细分子行业的相关标的。提议从估值映射的角度,关注A股相关标的的投资机会。结合行业的基础面斟酌,提议重点关注3C自动化、半导体设备、锂电设备、光伏设备、激光设备、轨交设备等A股细分子行业的龙头企业。

危险提示。1)、重点细分子行业基础面下滑;2)、科创板估值未达预期。