机械行业研究:工业机器人12月产量同比增长15.3% 增速回到双位数

  事件

      依据国家统计局数据,工业机器人2019 年12 月份产量达到2万台,同比增长15.3%,环比增长24.2%,继2019 年10 月份初次转正后,再度保持正向增长,行业显现复苏迹象。

      点评

      工业机器人及自动化需求近期有本质性回升

      依据草根调研,近期工业机器人行业情况基础企稳,相似于3C、锂电、光伏等一般制造业需求较大,5G 基站、柔性屏等新增需求逐步体现。我们预计工业机器人行业从19 年年底企稳,行业产量增速有望持续转正。

      行业将来空间较大,一般制造业自动化需求有望持续释放只管汽车、家电等大型品牌厂家均已大规模运用机器人,然而我们可能看到包括美的、格力、吉利等体系的零部件厂家还有大量的自动化需求,我们觉得和着机器人价格逐年降低跟利用案例增加、下游集中度的先进,自动化需求是趋势向上的,尤其是在一般制造业范围(包括光伏、锂电、陶瓷、制鞋、家电零部件、汽车零部件等),国内机器人行业需求仍然伟大,将来多少年,国内工业机器人市场有望达到50-60 万台(2018 年产量为14.77 万台),而国产机器人凭借着成本(零部件国产化更为明显)、质保服务、及时照应的优势,将有可以盘踞整个市场的80%。估计国产机器人销量将涌现有超过10 万台的企业,营收规模达到百亿级程度,而且具有很强的盈利能力。

      国产零部件有望带动国产机器人突立。

      目前来看,国产机器人有着性价比还没有够高的问题,机能、价格都需要国产零部件的提高来突立,三大中心零部件掌握器、伺服电机、减速器盘踞总成本的70%左右,分开来看,掌握器将来基础为本体厂家自行进行研发,伺服电机国内也有一些较为成熟的厂家,在减速器范围,国产化亟需突立,我们可能看到,国产厂家双环传动、中鼎力德等企业仍然在加大投入,减速器的国产化对行业有很大的意义,没有论是从机能、成本、交期上都长短常重要的,行业内多家头部的国产机器人厂家都开始逐步切换国产减速器。

      投资提议:斟酌到3C 自动化需求会率先复苏,提议重点关注科瑞技巧、拓斯达、伊之密、快克股份、锐科激光等。以及在国内经济安稳下,机器人替人肯定性趋势下,看好拥有研发实力、先发优势的企业,提议关注机器人本体龙头企业:埃斯顿、机器人、爱仕达等,中心零部件范围:双环传动、中鼎力德等,集成商:克来机电。

      危险提示:经济数据回暖低于预期;商业战危险加剧;行业国产化没有迭预期。