机械行业:半导体设备板块持续增长

  本周专题:高投入助力成长,半导体设备国产替代机遇值得关注半导体设备板块2018年报及2019一季报综述:收入端景气延续,用度端投入分化,盈利表现没有一,资本结构安康偏颇,经营性现金流有待进一步强化。收入端景气延续:版块毛利率表现安稳:2018年跟2019Q1板块毛利率分辨达到37.6%跟43.5%,同比分辨变更-0.6pct跟+1.2pct,整体表现安稳。

  用度端投入分化:2018年,板块整体期间用度率减少。

  板块盈利实现增长,内部公司表现没有一:2018年,半导体设备板块归母净利同比增长34.4%,净利率7.2%,同比下滑0.9pct。板块内部表现分化。

  下游扩产释放设备需求,踊跃备货,存货周转率有所下滑:设备需求大量释放,行业订单实现增长。2018年半导体设备板块预收账款达到16.61亿元,2019Q1进一步增加至18.04亿元。

  资本结构安康偏颇:2018年,半导体设备板块资产负债率61.5%,2019Q1,资产负债率略有降低,达到60.8%。

  经营性现金流有待改良:半导体设备出产、交付及考证周期长,叠加高研发投入因素,相关公司经营性现金流表现较弱。2018年,整个行业经营性现金流净额共计-0.61亿元。

  本月市场回顾

  本周机械设备指数下跌2.63%,创业板指下跌3.59%,沪深300指数下跌2.19%。机械设备在全部30个行业中涨幅排名第22位。剔除负值后,机械行业估值程度(整体法)27.61倍,比拟上周略有降低。全部机械股中,本月涨幅前三位分辨是广日股份、一拖股份、威星智能,周涨幅分辨为13.57%、12.57%、11.40%。

  中心组合

  中国中车、华铁股份、三一重工、恒破液压、杭氧股份、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测。