机械行业:逆周期发力下需求复苏 行业长期乐观

  需求没有弱,政策可期,将来乐观。2020年以来机械行业表现一般,成长股表现较好。本次疫情关于行业整体影响没有大,参考SARS期间,疫情扰动在1-2个月,没有改全年经济的运行规模,当年重点机械品种都实现了高增长。今年以来宏观逆周期政策一直出台,包括财政政策加大专项债发行规模跟货币政策降落企业融资成本,将来机械行业下游的需求面将一直改良好转。行业的投资重点关注:逆周期发力受益的工程机械行业;长期乐观的光伏、锂电、半导体设备等成宗子行业;受益于工业企业库存周期上行的工业机器人行业。

  工程机械:行业依然韧性十足,Q2有望迎来复原增长。专项债助力基建触底回升,房地产投资保持韧性,而行业的内生增长动能依然较强。疫情影响Q1稳定,行业的需求被延后,在Q2行业有望迎来复原性增长。叠加逆周期政策发力见成效。提议持续关注工程机械板块的龙头主机、中心零部件、塔吊租赁公司。

  光伏设备:光伏装机大年,最具成长性的高端配备行业。2020年有望迎来光伏装机大年。重点关注光伏硅片龙头企业产能竞争带来的设备需求,配备制造企业将再次迎来机遇。电池环节,PERC技巧成熟,到2022年将保持较高的扩产规模,为电池设备企业带来大量订单;而HJT是将来高效电池的开展方向,带来设备企业的二次成长。重点关注在PERC拥有竞争力,布局HJT技巧的装电池设备企业。

  工业机器人:库存周期下,国产工业机器人迎来复苏。2020年工业企业库存周期有望开启向上,工业机器人有望迎来复苏。疫情预计影响2020Q1工业机器人的销量,然而2020Q2和着补库存跟下游成长行业发力,行业有望复原增长。从长远看,机器换人有望加速。国产品牌机器人竞争力晋升,占比一直先进。国产工业机器人依然是较好的成长行业,提议关注机器人上下游一体化布局的中心企业。