疫情好转政策托底 预计工程机械二季度复原至去

基建股一天就熄火。3月2日表现强劲的基建股,在3月3日小幅下跌后4日再拾升势。工程机械作为周期行业的领头羊之一,基建工程跟房地产建设提速,将率先提振关于工程机械市场的需求。

今年以来,申万机械工程板块大幅跑输大盘。年终至今累计涨幅6.24%,板块内三一重工、徐工机械同期涨幅10.38%跟6.03%,中联重科同期收平。

中信证券指出,2月份国内疫情已现拐点,同时中央定调经济稳增长政策方向,货币跟财政政策助力逆周期调理,利好工程机械需求。2020年工程机械设备出售旺季行情将会推迟1-2个月左右到来,疫情关于工程机械全年销量影响有限。

一季度销量承压

在疫情的影响下,各地均为波动增长做出了一系列政策调理法子。2月中旬以来,江苏省、河南省、北京市、云南省、福建省、重庆市跟江西省陆续宣布了2020年重大项目投资计划清单,投资项目主要触及基建、民生跟产业转型范围,其中基建项目盘踞大头。据东吴证券没有完全统计,4省2市投资清单触及的总投资额已共计超14万亿元,其中计划本年完成投资濒临3亿元。

工程机械作为基建领头羊之一,自然收益没有少。3月2日,申万工程机械指数大涨7.94%,板块内江山智能涨停,建设机械、三一重工、徐工机械涨幅均在8%以上。水泥、工程机械等基建股在3月2日大涨之后3日临时休整。4日在芯片科技股低迷下再度发力,山推股份涨停,柳工、安徽协力上涨逾4%。

事实上,工程机械今年一季度销量明显下滑已无可避免。以开掘机为例,数据显示,2020年1月开掘机销量9942台,同比下滑15.4%;其中国内市场销量同比下滑23.5%;出口销量同比增长35.3%。

剖析指出,今年1月开掘机的销量主要受到春节假期影响,有效动工光阴减少9天。此外,受新冠疫情影响,各大城市跟公司暂停或暂缓动工,一季度工程机械销量可以承压。

中航证券也有相似观念,房地产跟基建作为工程机械需求的两大支撑,其存量项目的推迟复工跟增量项目的启动延后势必造成关于工程机械的需求延后,这种情况再叠加疫情时期物流跟交通的管制,以及海外地区或将涌现的关于我国工程机械出口的限制,使得工程机械整个一季度销量势必受到较大水平影响,如疫情并未在短期内被有效掌握住,整个上半年的工程机械出售或受到影响。

从全年来看,没有少机构觉得工程机械的需求只是延后释放,在存量设备更新以及基建将来有望加码的背景下,预计全年工程机械有望复原至较高景气度。

工程机械龙头强者恒强

去年工程机械龙头企业业绩亮丽,增幅明显。中联重科、徐工机械、三一重工业绩预告显示去年净利润增幅同比最高均超过90%。

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